Al igual que en los años anteriores, dentro de las competencias del Banco de España delegadas por el BCE y dentro del Sistema Bancario Europeo y sistema Euro de Unión Monetaria, en el Boletín Oficial del Estado se publicó el tipo de interés legal del dinero para el año 2008: el 5,50%, según el BOE del 27 diciembre 2007.

Este tipo sirve de referencia para diferentes operaciones de la Administración con ciudadanos y viceversa.

De acuerdo con el Código Civil, es el que se aplica como indemnización de daños y perjuicios cuando el deudor incurriese en mora y no se haya pactado un interés determinado.

Consideraciones del NPGC sobre intereses implícitos por otro lado, por primera vez desde hace mucho tiempo, se ha modificado en el intra-anual el importe del tipo de interés legal de demora de acuerdo con el BOE de 4 de Julio del corriente.

He aquí el contenido de dicho BOE:

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“RESOLUCIÓN de 27 de junio de 2008, de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, por la que se hace público el tipo legal de interés de demora aplicable a las operaciones comerciales durante el segundo semestre natural del año 2008.”A efectos de lo previsto en el artículo 7 de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, y en cumplimiento de la obligación de publicar semestralmente en el Boletín Oficial del Estado el tipo legal de interés de demora, esta Dirección General del Tesoro y Política Financiera hace público:1. En la última operación principal de financiación del Banco Central Europeo en el primer semestre de 2008, efectuada mediante subasta a tipo variable que ha tenido lugar el día 24 de junio, el tipo de interés marginal resultante ha sido el 4,07 por 100. 2. En consecuencia, a efectos de lo previsto en el artículo 7 de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, el tipo legal de interés de demora a aplicar durante el segundo semestre natural de 2008, es el 11,07 por 100.

Madrid, 27 de junio de 2008.

La Directora General del Tesoro y Política Financiera, Soledad Núñez Ramos.

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Con este efecto, el tipo del interés legal de demora se sitúa en el 11,07%. Como consecuencia de esto, se debe resolver o concluir con dos preocupaciones distintas:1.- La primera es que dado que el tipo legal es menos de la mitad de demora puede generar una espiral inflacionista para igualar ambos tipos de interés en el corto y medio plazo, siempre además dada la sensibilidad del mercado y además la subida de tipos de interés del BCE.

2.- Además, est e efecto combinado de tipos de interés puede generar por otro lado, o bien una reducción de ventas o márgenes o una mayor carga financiera para la empresa, so que supone una posible reducción de su BDI.

Por todo lo anterior, posiblemente no únicamente se ralentice más la economía sino que se agrave la situación existente de desconfianza y poco volumen en los mercados.

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Hola a todos de nuevo, si recordáis a finales de Enero de 2008 la CNMV suspendía de cotización antes de la apertura de la sesión a Vueling. Dicha decisión vino determinada por las especulaciones acerca de la posible fusión entre Clickair y Vueling, que darían al gigante español de de los vuelos de bajo coste. Refrescando lo sucedido en el parqué, la CNMV mantuvo la cotización fuera de mercado hasta las 12:15, momento en el que la insaciable demanda impidió que la compañía volviese a cotizar durante más de 4 horas, pese incluso a que la Sociedad de Bolsas ampliara su rango estático en un 20%. Ese día Vueling marcó cierre a 10,40€ con una revalorización intradia del 22,21%. Que grata sorpresa se llevaron muchas personas aquel día. Cabe destacar el entorno de elevada competencia entre compañías de bajo coste, la tendencia negativa en los resultados de Vueling en lo que a sus beneficios netos se refiere, ya que sus ingresos han seguido aumentando, al igual que su volumen de tráfico de pasajeros. Esto unido al fuerte desembarco de Ryanair en España, la compañía de bajo coste que parece invulnerable al azote del crudo y que planea rutas transatlánticas, ha contribuido a un replanteamiento estratégico de los grupos de accionistas mayoritarios ante un previsible cambio de ciclo y una guerra de precios.  Finalmente los consejos de administración de Clickair y Vueling aprobaron ayer la fusión de ambas compañías, dando lugar a la 3ª aerolínea española por detrás de Iberia y Spainair. La nueva empresa mantendrá la marca comercial de Vueling, tendrá como socio a Iberia (45%) y las famílias Lara (Inversiones Hemisferio) con el 15% y Serratosa (Nefinsa) con el 5%. En la presidencia se mantendrá en el cargo el reciente nombrado Joseph Piqué apoyado de su consejero delegado Alex Cruz. La nueva compañía estará operativa en Octubre previa aprobación de la fusión por parte de la Comisión Nacional de Competencia y la CNMV. La operación debe ser aprobada por las juntas generales de accionistas de ambas compañías, la cual cuenta ya con el apoyo del Gobierno. Se trata de una fusión defensiva, ya que las dos empresas estaban en pérdidas y se hacían una feroz competencia. Vueling empezó a operar en julio del 2004 pero le resultó imposible cumplir su plan estratégico cuando nació Clickair, en octubre del 2006. Hace un año los socios de ambas compañías expresaron su negativa a realizar nuevas aportaciones a un negocio sometido a una fuerte competencia en precios y amenazado por la fuerte subida del combustible.

Son precisamente estos motivos económicos los que ha argumentado Iberia ante la CNMV para que le exima de lanzar una OPA por el 100% del capital, a pesar de que se quedará con una participación del 45% e integrará los resultados por integración global. Recordemos que la nueva ley de opas exime en su artículo 8 del lanzamiento de una opa cuando se produce una fusión y se justifique que la operación no tiene como objetivo principal la toma de control, sino un objetivo empresarial o industrial.El contrato estipula que Iberia será el socio industrial de referencia “bajo el principio de independencia”. Por tanto, Vueling tendrá su propia estrategia comercial independiente de su matriz, aunque Iberia la consolidará por integración global en su cuenta de resultados.  La operación se ha estructurado como una fusión por absorción de Clickair por parte de Vueling. Es decir, Vueling hará una ampliación de capital que suscribirán en un 65% los tres socios de referencia (Iberia, Hemisferio y Nefinsa). El 35% restante seguirá cotizando en bolsa. Los tres socios han acordado un pacto de permanencia en la sociedad por un periodo de dos años para dar estabilidad al proyecto. Al igual que unos se quedan, otros se marchan, de hecho las familias Carulla (Quercus) y Fluxá (Iberostar), junto con ACS han aprovechado la fusión para dar por finalizada su aventura low cost. La nueva compañía aplicará un plan estratégico con un ajuste de vuelos, dado que entre ambas cubren 75 rutas que se solapan. También tendrán que ajustar sus frecuencias, dado que realizan 300 vuelos diarios y transportan más de 17 millones de pasajeros. Asimismo afrontarán un ajuste de plantillas, ya que ambas suman 2.020 trabajadores (Clickair 740 y Vueling 1.280) y de racionalización de su flota, ya que suman 45 aviones, en su mayoría Airbus A-320. Desde econommia.com transmitimos nuestro apoyo Josep Piqué y a todo el equipo que mantienen su compromiso de seguir teniendo pesadillas con la subida del crudo.

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Escrito por Guillermo García | Aún no hay comentarios, escribe uno tú »

El gasto en I+D de España ascendió a un total de 11.815 millones de euros en el año 2006, cifra que supone prácticamente un 16% más que el año anterior. En apenas 11 años (1995-2006) el gasto español en I+D ha pasado del 0′79% al 1′20% del PIB, representando un incremento del 52% . Esta aceleración contrasta con el crecimiento medio en los países europeos de referencia, un 5% en los últimos cinco años. Cabe destacar el notable crecimiento del gasto empresarial en Innovación y Desarrollo, el cual en 2006 subió un 20% respecto al año anterior, lo que supuso un 55,5% del gasto total en I+D frente al 53,8% del año anterior. Además, el número de empresas que han realizado actividades de I+D ha aumentado en un 15%.

Por Comunidades Autónomas, las que más invirtieron en I+D en 2006 fueron Madrid (1,99% del PIB), Navarra (1,92%), País Vasco (1,58%), Cataluña (1,42%) y La Rioja (1,05%). La Comunidad Valenciana se sitúa en el segundo grupo de comunidades: el gasto en I+D en 2006 supuso el 0,96% del PIB, lo que representa un ligero descenso respecto al año anterior, en el que el porcentaje fue del 0′98%.Sin embargo, es necesario resaltar que esta evolución sigue siendo insuficiente para que España pueda alcanzar la media de la UE-25 (1,82%) y de la OCDE (2,26%).Entre las principales causas que explican la situación actual, destacamos el desajuste entre la formación que proporciona el sistema educativo y la que demandan las empresas para innovar, o el escaso efecto tractor de la demanda nacional, tanto pública como privada, sobre la innovación.

Por otro lado,  el último informe de la Fundación CYD constata un aumento del gasto en I+D de las universidades españolas, y un ligero descenso de su peso en el PIB. Asimismo, destaca la tendencia creciente de la financiación empresarial de los gastos en I+D universitarios. En 2005, el volumen fue de 204,65 millones de euros, un 3,6% más respecto a 2004. Asimismo, cabe destacar también el notable incremento del número de empresas spin-off creadas en 2006 (un total de 143, lo que supone un 62,5% más que en 2005), así como de licencias de patentes universitarias (192, con 2,4 millones de euros ingresados). A todo ello, el informe añade el crecimiento del número de investigadores que se incorporaron a las empresas en el año 2004 (16,2%).Esta aparente fragilidad tecnológica de la empresa española, viene determinada por la escasa confianza depositada en su capacidad de gestionar directamente el trabajo de investigación. Del total de investigadores de cada país, el porcentaje que realiza sus investigaciones en el sector privado, España 31,7%, UE 48,4% y EEUU 81,5%.

A principios de este mes, la ministra de Ciencia e Innovación, Cristina Garmendia aseguraba que el objetivo del Ejecutivo central es alcanzar en 2011 el 2′2% del gasto en I+D sobre el PIB, con el nuevo Plan Nacional de I+D+i. En apenas 3 años, el Gobierno pretende aumentar en un punto porcentual la inversión en I+D en nuestro país. Recordemos que hemos tardado 11 años en incrementarlo en un 0,41%, así que tendremos que esperar a ver que as se saca de la manga.

Desde econommia queremos apoyar al sistema de innovación español, el cual debe ser tomado muy en serio por las empresas y las administraciones, ya que los datos indican que hay un gran potencial para ello y la producción científica española sigue creciendo y representa ya el 3,2% de las publicaciones mundiales de calidad.

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Escrito por Guillermo García | Aún no hay comentarios, escribe uno tú »

Mucho se ha tratado ya desde el fallecimiento de Keynes, JM (1883-1946) del aumento y tratamiento específico de la demanda agregada para la determinación del nivel óptimo o de equilibrio del mercado frente a modelos clásicos de demanda vertical

Sin embargo, es mediante el Real Decreto-Ley 2/2008 de 21 de Abril, de medidas para el impulso de la actividad económica que, sin mucho alboroto, se ha aprobado un real decreto generador de riqueza a corto plazo, pero no por ello, deja de ser una medida intervencionista en el mercado creando una bolsa de liquidez que puede fomentar la demanda.

El funcionamiento del mencionado Real Decreto-Ley ha sido controvertido, desde su creación como un documento de escasa profundidad ante las necesidades económicas del momento como en su aplicación, creando uno de los pocos referentes de aplicación retroactiva legislativa que se recordaban en los últimos años.

Esta aplicación retroactiva, precisamente, ha sido un elemento no usado en profundidad desde la reforma del Código Penal de 1993. Este hecho, que siempre suele venir aparejado con el vacío jurídico, el desconocimiento de la norma y la inseguridad jurídica sobre todo del mercado de capitales, es uno de los hechos más diferenciadores de la norma, que mediante RD 861/2008 de 23 de mayo ha obtenido efectos retroactivos desde fecha 1 de enero de 2008.

Cabe recordar el funcionamiento de este estímulo fiscal, que lo podríamos considerar como un cobro a cuenta de retenciones practicadas de IRPF a año vencido en la declaración anual del ejercicio siguiente o bien una menor carga tributaria para las empresas, con lo que por ambas vías, se quiere dar un mayor dinamismo al mercado, por una parte para que el consumidor final aumente su renta de consumo independientemente de su tributación marginal anual y por otro lado, en su caso, permitir que a coste cero el empleador pueda incluso llegar a ser favorecido por un tratamiento fiscal más flexible.

Por tanto, si bien el centro de la norma es el trabajador, éste recibirá por semisumas o mitades la ayuda anual por semestres, prorrateándola en la medida de su contrato y retenciones practicadas o a practicar en el semestre, sin embargo, se recibirá o cabrá la posibilidad en el caso del primer semestre de practicar una retención única a cuenta, dado que la norma, se originó y publicó con efectos retroactivos.

Como decíamos antes, mucho ha cambiado en la economía, tenemos moneda única, SIBE, CNSF, etc….pero las medidas de estímulo a la demanda, siguen siendo, a día de hoy las mismas que antaño, en esos años de verdaderos descubrimientos y adelantos económicos del período de entreguerras y de la primera mitad del siglo XX en particular.

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Después de algunos cambios en la plantilla por cuestiones ajenas a nuestra voluntad, volvemos con energías renovadas para continuar con el ritmo habitual.

En los próximos post trataremos asuntos tan diversos como la economía, las finanzas, la legislación de mercados, la normativa contable, la aplicación de las economías de opción o el desarrollo de un mercado y el posicionamiento de la empresa dentro del mismo.

Sirva a presente y breve introducción como una mera ojeada a la sección que con este post comienza, en la que trataremos de la manera más normativa posible de ver cómo la economía se entronca en la sociedad y en los mercados y cómo desde ellos no únicamente genera bienestar sino sociedad y política.

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